披露是股權抵押融資中最常被誤解的部分——有時是借款人，偶爾是貸款人，而中介機構亦不罕見。
持續存在的誤解，是股權抵押融資本身就是觸發披露的事件。並非如此。在特定情況下可能觸發的，是相關股份權益的轉移、由屬規管披露制度之人士進行的股份質押，或跨越法定門檻的變動。工具本身不觸發；事實才觸發。
香港的框架建基於三個層面。《證券及期貨條例》（香港法例第 571 章）第 XV 部確立了披露權益制度：主要股東（持有表決權股份 5% 或以上）、董事及行政總裁，以及若干其他人士，須披露其於港交所上市公司的權益及權益變動。港交所《上市規則》對發行人及其關連人士施加平行及補充義務。證券及期貨事務監察委員會《公司收購、合併及股份回購守則》在涉及集中度門檻的交易中發揮作用——當中包括 30% 強制要約觸發、漸進條款及一致行動人士考慮。每一層面提出不同的問題；每一層面均須個別回答。
具體就股權抵押融資而言，分析取決於若干變量。借款人是否已是主要股東或董事?則股份質押在多數情況下，屬第 XV 部下須申報的權益變動，即使實益所有權保留——具體處理視乎質押架構、補倉機制的存在，以及貸款人是否取得任何表決權或處置權。借款人是否處於 5% 門檻以下，但質押如執行，貸款人是否會跨越該門檻?披露分析便轉至貸款人的立場。交易架構是否會在壓力下，讓貸款人取得相當於《收購守則》集中度觸發水平的股份?披露機制延伸至《收購守則》考慮層面。
實際情況，然而，較此框架所示更為有限。香港多數機構級股權抵押交易，涉及對自身披露狀況有充分認識的借款人、同樣有充分認識的貸款人，以及為管理而非為遮掩而校準的架構。工作於前端完成：條款書列明披露路徑；法律顧問與架構工作並行；任何披露的時點均納入交易時間表。後端的意外，是前端架構失誤的證據。
可用於管理披露的架構發展成熟。無追索權安排，即貸款人的追償限於抵押品，大幅改變披露狀況。經磋商保障範圍的有限追索權架構，佔據中間地帶。全追索權設施，常見於借款人整體資產負債表為主要信用之情況，在披露角度上最接近常規雙邊貸款。每一類別有不同成本、不同營運後果及不同披露足跡。
機構級的觀點是，披露很少是對話常假設的障礙。它是一種紀律——獎賞已做功課的架構者，並懲罰未做功課者。
—— 林子健，共同創辦人兼合夥人