融資 架構與條款 指南。
兩宗商業條款看似相同的融資，其底下的架構可以截然不同。契諾與保證金設計決定持倉承受多少壓力；貸款的幣種可有別於抵押品的幣種；較長年期與後續融資改變隨時間推移的紀律；而領子期權等衍生工具對沖可改變可借取的金額。本指南繪製這些槓桿，並連結各項的詳細探討。
01 · 四個槓桿
深入探討
塑造融資的條款，逐項拆解。
以下每張卡片連結至塑造香港股份抵押融資的某一組條款的詳細探討。
架構
股份抵押融資中的契諾與保證金設計
貸款價值比觸發點、追繳保證金補倉機制與補救期、財務及資訊契諾、償還結構，以及不設定其他抵押承諾，如何針對具體持有人與持倉校準，以減低被迫出售的機會。
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架構
多幣種股票抵押融資
多幣種股票抵押融資以一種貨幣提取貸款——美元、港元或離岸人民幣(CNH)——而抵押品為以港元計價的港交所上市股票。本文闡述兩種幣種為何可以不同、由此引入的外匯及基差風險、匯率變動如何在股價不變下改變實際貸款價值比，以及滬深港通持倉的跨境角度。
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架構
結構性股權：領子期權與衍生工具融資
結構性股權融資將股份抵押貸款與衍生工具覆蓋層結合——通常是領子期權（買入認沽期權並沽出認購期權）或預付可變遠期——使集中持倉的下行保護，能支持較同一名稱無保護股票貸款更高的實際貸款價值比。
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架構
較長年期與後續融資
較長年期的股份抵押融資，是一項以年而非月計期的股票貸款，經設計使其可隨持倉或需求增長而續期、續轉或增額——毋須由零重新擬備整個安排。多年期如何重塑利息處理、保證金紀律、企業行動窗口，以及後續提取與增額機制。
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